3bmm防走丢

五、核心观点及策略当前影响乙二醇市场的因素主要来自于上游供应端，短期来看，突发事件影响下原油市场的扰动带来剧烈行情波动，事件发酵目前对乙二醇市场价格提振明显，但这也将带动国内供应环节恢复。目前乙二醇价格重心上行至5200元/吨附近，合成气制乙二醇装置完全成本基本可以覆盖。中长期来看，当前价格下已看到部分国内装置复产，近期存在复产计划的装置有新杭能源30万吨/年，河南能源（永城）20万吨/年以及阳煤平定20万吨/年的装置。另外，国庆后新疆天盈，河南能源（安阳），河南能源（新乡）仍存开车计划，以上复产装置可提供8-10万吨/月的供应产出，10月中下旬开始，兖矿40万吨、延长石油10万吨乙二醇新增产能或陆续投产，恒力90万吨一体化乙二醇装置可能在四季度投产。另外，进入十月以后环氧乙烷市场需求也将环比走弱，来自于传统装置的产量调节也将影响乙二醇产量。

对于上述情况，东方园林在公告中解释称，2018年下半年以来，公司面临融资环境紧张，债务结构不尽合理和债务集中到期的诸多困难。虽然在2018年11月和2019年1月成功发行了两期超短期融资券，但在应对对下支付工程劳务费及原材料采购方面仍存在较大资金压力，为维持在施工程项目的正常运作，公司无暇将收到的应收款汇入到保障金账户便立即用于对下支付。

答案要点：2019年上半年，房地产行业整体规模增速较2018年显著放缓。根据克而瑞统计数据显示，1-6月，TOP100房企累计权益销售规模近3.9万亿元，同比仅微增4%，与4、5两月的累计业绩同比增速基本持平。不过，6月份，为冲刺半年度业绩目标，部分房企积极加大了推案及营销力度，单月业绩环比提升超23%。具体看来，万科6月份实现销售额663.9亿元，旭辉控股实现销售额223.4亿元，中国金茂239.97亿元，中国奥园153亿元，均创下上半年单月销售额最高。

事实上，券商业绩向好在市场预期之内。沪指3月上涨4.6%，创业板指上涨8.7%。尽管涨幅明显小于2月（沪指13.2%，创业板指24.6%），但市场活跃度不减。根据海通证券非银团队数据统计，3月日均股基交易额为9173亿元，环比上升48%，同比增长85%。市场屡屡传出日成交额超过万亿的消息。与此同时，截至3月末，两融余额9222亿元，环比上升15%。

该白皮书列举了银行业实践，工商银行“经营快贷”、“网贷通”、“线上供应链融资”等产品，农行“普惠金融大脑”，交行开发“线上优贷通”、“线上税融通”等全线上标准化小额信用贷款产品，以及建行面向小微企业的“惠懂你”手机移动端平台，华夏银行运用互联网金融合作平台数据、小微信贷业务由7个工作日缩短至1分钟，此外，就是网商银行“310”贷款模式（3分钟申请、1秒钟放贷、0人工干预）。

后续运作受关注作为“A股园林第一股”的东方园林，自2018年发债遇冷后，频现资金吃紧。由于资金承压，东方园林在银行间市场发行的、两只规模合计20亿元的超短融，于4月底触发了投资者保护条款。触发的原因在于，东方园林将本应汇入债券偿债保障金专户的回款，直接用于了应收账款对应工程的对下付款。